Stora Enso Oyj
Interimsrapport

Stora Enso januari–juni 2014

Betydande förbättring av rörelseresultatet fortsätter; målet med program för minskning av fasta kostnader klart överträffat

Helsingfors, Finland, 2014-07-21 12:00 CEST -- STORA ENSO OYJ DELÅRSRAPPORT 2014-07-21 kl. 13.00 EET

Q2/2014 (jämfört med Q2/2013)*

• Omsättning 2 579 MEUR (2 726), 147 MEUR lägre än för ett år sedan, delvis beroende på strukturell nedgång i efterfrågan på papper.
• Operativt rörelseresultat 209 MEUR (124), en ökning med 85 MEUR till följd av lägre fasta och rörliga kostnader. Resultaten för Renewable Packaging och Building and Living var fortsatt starka.
• Engångsposter om -106 MEUR, inklusive planerad nedläggning av Corbehem Bruk och avyttring av Uetersen Bruk.
• Resultat per aktie (EPS) exklusive engångsposter 0,13 EUR (0,05).
• Kassaflöde från den löpande verksamheten 288 MEUR (317), kassaflöde efter investeringar 29 MEUR (117).
• Förhållandet nettoskuld/operativ EBITDA 2,8 (3,2), fortsatt stark likviditet på 1,6 (1,9) miljarder euro.
• Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) 9,8 % (5,4 %).

Q1–Q2/2014 (jämfört med Q1–Q2/2013)*

• Omsättning 5 147 MEUR (5 398), operativt rörelseresultat 391 MEUR (242) till följd av lägre kostnader och lägre avskrivningar.
   

Omvandling

• Massabruket Montes del Plata startade sin drift i början av juni, med första kundleveranser i mitten av juli. År 2014 väntas Stora Ensos andel av produktionen bli 300 000–350 000 ton, cirka 50 000 ton lägre än vad som tidigare förväntats.
• Kartongmaskininvesteringen i Guangxi i Kina fortskrider enligt plan.
• Finpappersmaskinen vid Varkaus Bruk i Finland ska konverteras till att tillverka nyfiberbaserad wellråvara (containerboard).
• Stora Enso har förvärvat 100 % i det amerikanska bioteknikföretaget Virdia till Biomaterials för att möjliggöra en genomgripande kursändring som ska ge tillträde till teknik med högt mervärde för förnybara material.

Omstrukturering

• Effektiviserings- och strukturförenklingsprogrammet som aviserades i april 2013 är avslutat och kostnadsbesparingarna på årsbasis om 244 MEUR jämfört med kostnadsbasen för 2012 överträffade det ursprungliga målet med 44 MEUR eller 22 %.
• Avyttringar av tillgångar utanför kärnverksamheten fortgår. Avyttringen av Uetersen Bruk i Tyskland är offentliggjord, med förbehåll för godkännanden från tillsynsmyndigheter.
• Överenskommelse om omstruktureringsplan (social plan) för Corbehem Bruk i Frankrike är färdig och nedläggningsplan för bruket offentliggjord.

Globalt ansvar

• Ett nytt kvartalsavsnitt om globalt ansvar finns på sidorna 10–12.

Utsikter

Omsättningen under tredje kvartalet 2014 förväntas bli ungefär i nivå med andra kvartalet 2014 om 2 579 MEUR och det operativa rörelseresultatet i nivå med eller något lägre än det starka resultatet om 209 MEUR under andra kvartalet 2014. Alla segment planerar att ha underhållsstopp under tredje kvartalet. Effekten från underhållsarbeten under tredje kvartalet 2014 väntas bli cirka 30 MEUR högre än under andra kvartalet 2014.

* Siffror för jämförelseperioder under 2013 har omräknats efter antagandet av de nya redovisningsstandarderna IFRS 10, Koncernredovisning, IFRS 11, Samarbetsarrangemang och IFRS 12, Upplysningar av andelar i andra företag. Uppgifter för jämförelseperioderna har omräknats i alla tabeller som berörs. För mer information, se Redovisningsprinciper på sidan 16.

Nyckeltal*

* Siffror för jämförelseperioder för 2013 har omräknats efter antagandet av de nya redovisningsstandarderna IFRS 10, Koncernredovisning, IFRS 11, Samarbetsarrangemang och IFRS 12, Upplysningar av andelar i andra företag. Uppgifter för jämförelseperioder har omräknats i alla berörda tabeller. För mer information, se Redovisningsprinciper på sidan 16.
Operativt rörelseresultat utgörs av segmentens rörelseresultat exklusive engångsposter och värdering till verkligt värde samt Stora Ensos andel av rörelseresultatet exklusive engångsposter och värdering till verkligt värde i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden.
I värdering till verkligt värde och ej operativa poster ingår aktierelaterade incitamentsprogram, syntetiska optioner, netto efter realiserad och öppen risksäkring, utsläppsrätter för koldioxid samt värdering av biologiska tillgångar och koncernens andel av skatter och finansnetto i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden.
Engångsposter är exceptionella transaktioner som inte är hänförliga till normal affärsverksamhet. De vanligaste engångsposterna är reavinster, extra nedskrivningar eller återföring av nedskrivningar, avsättningar för planerad omstrukturering samt vitesförelägganden. Varje engångspost redovisas vanligen för sig om den överstiger en cent per aktie.
TRI-frekvens = frekvensen av totalt registrerade incidenter per en miljon arbetade timmar.
LTA-frekvens = frekvensen av olyckor med frånvaro per en miljon arbetade timmar.

Stora Ensos leveranser och produktion

Avstämning av operativ lönsamhet

*    Koncernens andel av operativt rörelseresultat i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden.

**  I värdering till verkligt värde och icke operativa poster ingår aktierelaterade incitamentsprogram, syntetiska optioner, netto efter realiserad och öppen risksäkring, utsläppsrätter för koldioxid samt värdering av biologiska tillgångar och koncernens andel av skatter och finansnetto i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden.
 

Analys av omsättningsförändring Q2/2013–Q2/2014

* Virke, energi, papper för återvinning, biprodukter m.m.
** Nedläggningar, större investeringar, avyttringar och förvärv.

Koncernens omsättning uppgick till 2 579 MEUR, vilket är 147 MEUR lägre än året innan, delvis beroende på strukturella förändringar inom Printing and Reading. Det operativa rörelseresultatet uppgick till 209 MEUR, vilket är 85 MEUR högre än för ett år sedan på grund av det framgångsrika programmet för minskning av fasta kostnader som klart överträffade målet samt av lägre rörliga kostnader. Den operativa rörelsemarginalen för kvartalet var 8,1 % (4,5 %).

Något högre försäljningspriser i lokala valutor, främst inom Renewable Packaging, ökade det operativa rörelseresultatet med 12 MEUR. Lägre volymer, i första hand beroende på nedläggningar av pappersmaskiner, minskade det operativa rörelseresultatet med 16 MEUR. För att anpassa varulagren begränsades produktionen av papper och kartong med 8 % (9 %).

Rörliga kostnader minskade med 34 MEUR på grund av bättre operativ effektivitet och lägre energipriser. Slutförandet av effektiviserings- och strukturförenklingsprogrammet minskade de fasta kostnaderna med 37 MEUR. Avskrivningarna var 20 MEUR lägre, främst på grund av nedskrivning av anläggningstillgångar som redovisades i fjärde kvartalet 2013.

Under andra kvartalet var medelantalet anställda 1 750 lägre i Europa, exklusive en ökning med 1 000 personer till följd av förvärvet av Efora under 2013, och 1 170 högre i Kina jämfört med året innan. Medelantalet anställda om 29 700 under andra kvartalet 2014 var 350 högre än året innan.

Koncernen redovisar engångsposter med en negativ nettoeffekt på rörelseresultatet om cirka 106 MEUR och en positiv effekt om cirka 1 MEUR på inkomstskatten för andra kvartalet 2014. Engångsposterna omfattar en kostnadspost om 81 MEUR som är hänförlig till den permanenta nedläggningen av det förlustbringande Corbehem Bruk i Frankrike och som har beräknats enligt reglerna i gällande fransk lagstiftning. Sedan Stora Enso började leta efter en köpare till bruket i oktober 2012, före den planerade nedläggningen, har enhetens totala operativa EBITDA varit 34 MEUR negativt. De övriga engångsposterna består av en kostnad till följd av den pågående avyttringen av Uetersen Bruk i Tyskland (34 MEUR), en kostnad till följd av ett avslutat avtal inom logistikverksamheten (9 MEUR) och en intäkt till följd av markbytesåtgärder i koncernens investering redovisad enligt kapitalandelsmetoden Bergvik Skog (18 MEUR).

Finansiella nettokostnader om 46 MEUR var 13 MEUR lägre än året innan. Räntenettokostnaden var 8 MEUR lägre till följd av lägre skuldnivåer och högre ränteintäkter från depositioner i Kina. Värderingen av räntederivat till verkligt värde hade en negativ effekt med 16 MEUR. Nettoeffekten av valutakurser för andra kvartalet avseende kassa och bank, räntebärande tillgångar och skulder samt tillhörande säkringar var 15 MEUR positivt (22 MEUR negativt). En vinst på 12 MEUR från försäljningen av en lånefordran i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden Bergvik Skog och Tornator redovisades i resultatet för andra kvartalet 2013.

Analys av förändring i sysselsatt kapital från 30 juni 2013 till 30 juni 2014

Avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till 9,8 % (5,4 %). Exklusive de pågående strategiska investeringarna inom Biomaterials och Renewable Packaging skulle avkastningen på sysselsatt kapital ha varit 12,7 % (6,7 %).

Resultat januari–juni 2014 (jämfört med januari–juni 2013)
Omsättningen uppgick till 5 147 MEUR, vilket är 251 MEUR lägre än året innan, främst beroende på strukturella förändringar inom Printing and Reading. Det operativa rörelseresultatet ökade med 149 MEUR till 391 MEUR till följd av betydligt lägre rörliga och fasta kostnader. Avskrivningarna var 40 MEUR lägre på grund av nedskrivning av anläggningstillgångar som redovisades under fjärde kvartalet 2013, men effekten motverkades av lägre försäljningsvolymer av papper.
 

Omsättningen ökade med 11 MEUR till 2 579 MEUR och det operativa rörelseresultatet var 27 MEUR högre, totalt 209 MEUR, som förväntat. Rörliga kostnader, särskilt för energi, minskade säsongsmässigt med 18 MEUR på grund av bättre operativ effektivitet och lägre priser. Fasta kostnader var oförändrade. Försäljningspriser i lokala valutor var säsongsmässigt högre inom träprodukter. Försäljningsvolymer inom förpackningsprodukter var högre men inom pappersprodukter lägre.

Kapitalstruktur

* I operativa anläggningstillgångar ingår materiella anläggningstillgångar, goodwill, biologiska tillgångar, utsläppsrätter samt operativa aktier tillgängliga för försäljning och övriga immateriella tillgångar.

Finansiering andra kvartalet 2014 (jämfört med första kvartalet 2014)
Sammanlagda outnyttjade kreditlimiter uppgick till oförändrade 700 MEUR och likvida medel efter avdrag för checkräkningskrediter låg på fortsatt starka 1 552 MEUR, vilket är 464 MEUR lägre än föregående kvartal. Dessutom har Stora Enso tillgång till olika långfristiga finansieringskällor på maximalt 1 050 MEUR (1 100). Minskningen av likvida medel under kvartalet beror främst på återbetalning av obligationslån till ett nominellt värde av 258 MEUR, utbetalning av utdelning med 237 MEUR, förvärv av ytterligare aktier i investeringen redovisad enligt kapitalandelsmetoden Bergvik Skog för 97 MEUR, förvärvet av det amerikanska bioteknikföretaget Virdia för 17 MEUR och övriga investeringar för kvartalet som uppgick till 162 MEUR. Minskningen uppvägdes delvis av kassaflöde genererat från den löpande verksamheten.

Förhållandet nettoskuld/operativ EBITDA för de senaste tolv månaderna var 2,8 (2,8).

Per 30 juni 2014 var skuldsättningsgraden 0,66 (0,60). Ökningen beror främst på utbetalning av utdelning med 237 MEUR under andra kvartalet 2014 och de 97 MEUR som användes till att förvärva ytterligare aktier i Bergvik Skog. Förvärvet betonar tydligt Stora Ensos långsiktiga engagemang i Bergvik Skog och betydelsen av att Stora Enso ska kunna säkerställa en stabil tillgång på virkesråvara nära sina svenska bruk.

Kassaflöde

Kassaflöde andra kvartalet 2014
Kassaflödet efter investeringar under andra kvartalet 2014 var fortsatt positivt på 29 MEUR. Varulager minskade med 60 MEUR, fordringar minskade med 40 MEUR och skulderna minskade med 100 MEUR. Nya avsättningar för omstruktureringar minskade rörelsekapitalet med 70 MEUR. Utbetalningar hänförliga till tidigare gjorda avsättningar för omstruktureringar uppgick till 20 MEUR.

Investeringar januari–juni 2014
Under första halvåret 2014 uppgick förvärv av anläggningar och biologiska tillgångar till 274 MEUR, vilket motsvarar avskrivningarna för samma period. Effekten på kassaflödet från investeringar i anläggningar och biologiska tillgångar uppgick till 294 MEUR för samma period.

De viktigaste pågående projekten under första halvåret av 2014 var massabruket Montes del Plata (MdP) i Uruguay och kartongmaskinprojektet i Guangxi i Kina. Utöver de 95 MEUR som redan investerats under första halvåret av 2014 kommer man enligt beräkningar att investera ytterligare cirka 30 MEUR i MdP.

Prognos för investeringar, kapitaltillskott och avskrivningar 2014*

* I investeringar ingår cirka 300 MEUR för projektet i Guangxi i Kina. Siffrorna är exklusive förvärvet av aktierna i Bergvik Skog och Virdia.

Effektiviserings- och strukturförenklingsprogrammet
Effektiviserings- och strukturförenklingsprogrammet som tillkännagavs i april är avslutat. Kostnadsbesparingarna om 244 MEUR på årsbasis jämfört med kostnadsbasen för 2012 överträffade det ursprungliga målet med 44 MEUR eller 22 %. Det uppsatta målet för besparingar på 200 MEUR uppnåddes redan under första kvartalet, ett kvartal tidigare än planerat.

Vid slutet av andra kvartalet 2014 hade cirka 2 270 anställda lämnat företaget till följd av programmet.

Utsikter på kort sikt
Omsättningen under tredje kvartalet 2014 förväntas bli ungefär i nivå med andra kvartalet 2014 om 2 579 MEUR och det operativa rörelseresultatet i nivå med eller något lägre än det starka resultatet om 209 MEUR under andra kvartalet 2014. Alla segment planerar att ha underhållsstopp under tredje kvartalet. Effekten av underhållsarbeten under tredje kvartalet 2014 väntas bli cirka 30 MEUR högre än under andra kvartalet 2014.

Printing and Reading
Printing and Reading som ingår i division Printing and Living är en ansvarsfull och internationellt framstående leverantör av papper från förnybara källor för tryckta medier och kontorsändamål. Affärsområdet betjänar med sitt breda utbud bland annat förlag, detaljhandeln, tryckerier, grossister samt tillverkare och leverantörer av kontorsvaror. Utbudet består av tidningspapper, bokpapper, SC-papper, bestruket papper och kontorspapper.
 

* Operativ ROOC = 100 % x operativt rörelseresultat/genomsnittligt operativt kapital.
 

• Operativt rörelseresultat ökade med 53 MEUR eftersom betydligt lägre fasta kostnader till följd av strukturförenklingsprogrammet och lägre rörliga kostnader till följd av förbättrad operativ effektivitet delvis motverkade lägre pappersvolymer på grund av nedläggning av maskiner. Avskrivningarna var 20 MEUR lägre, främst på grund av nedskrivning av anläggningstillgångar, redovisad under fjärde kvartalet 2013.
• En omstruktureringsplan (social plan) för Corbehem Bruk i Frankrike har godkänts och nedläggning av bruket är planerad.
• Enligt vad som meddelades i maj 2014 avyttrar Stora Enso sitt Uetersen Bruk i Tyskland som tillverkar specialpapper och bestruket finpapper till specialpappersproducenten Brigl & Bergmeister. Affären kommer att försenas från det ursprungligt uppsatta målet till mitten av juli på grund av den föreskrivna godkännandeprocessen.
• Oulu Bruk och Kvarnsvedens Bruk kommer att ha underhållsstopp och Veitsiluoto Bruk ett omfattande underhållsstopp under tredje kvartalet 2014.
   

Marknader

Biomaterials
Biomaterials erbjuder en rad olika massakvaliteter för att möta behoven hos pappers-, kartong- och mjukpappersproducenter. Massa som är tillverkad av förnybara resurser på ett hållbart sätt är en utmärkt råvara och har många olika användningsområden. Biomaterials består främst av plantager, de gemensamma verksamheterna massabruket Veracel och massabruket Montes del Plata, fristående nordiska massabruk samt Stora Enso Pulp Competence Centre och Stora Enso Biorefinery.
 

* Operativ ROOC = 100 % x operativt rörelseresultat/genomsnittligt operativt kapital.
** Uppgifter för jämförelseperioder har omräknats. För mer information, se Redovisningsprinciper på sidan 16.
 

• Det operativa rörelseresultatet var 4 MEUR lägre till följd av kostnader i samband med driftstaten av Montes del Plata och ökad aktivitet inom Biorefinery.
• Massabruket Montes del Plata i Uruguay startade sin drift i början av juni och hade de första kundleveranserna i mitten av juli. År 2014 väntas Stora Ensos andel av produktionen bli 300 000–350 000 ton, cirka 50 000 ton lägre än tidigare beräknats till följd av den föreskrivna godkännandeprocessen.
• I juni 2014 förvärvade Stora Enso 100 % av det amerikanska företaget Virdia, en ledande utvecklare av extraktions- och separationsteknik för omvandling av cellulosabiomassa till högraffinerat socker och lignin.
• Stora Enso har slutfört avyttringen av sina 1 350 hektar plantager i Thailand. Processen med att sälja marken inleddes 2011 och slutfördes i juni 2014.
• Skutskär Bruk kommer att ha ett underhållsstopp under tredje kvartalet 2013.

Marknader

Building and Living
Building and Living som ingår i division Printing and Living tillhandahåller träbaserade produkter och innovativa lösningar för allmänna bygg- och inredningsbehov. Produkterna inrymmer alla områden inom stadsbyggnation, från bärande konstruktioner till inredningsdesign och miljöbyggande. Utöver ett flertal olika sågade trävaror omfattar de vidareförädlade produkterna bland annat massiva träelement och husmoduler, träkomponenter och pellets.
 

* Operativ ROOC = 100 % x operativt rörelseresultat/genomsnittligt operativt kapital.
 

• Det högsta operativa rörelseresultatet för ett kvartal sedan andra kvartalet 2007 till följd av betydligt lägre fasta kostnader på grund av strukturförenklingsprogrammet.
• Flera sågverk kommer att ha underhållsstopp under tredje kvartalet 2013.
   

Marknader

Renewable Packaging
Renewable Packaging erbjuder fiberbaserade förpackningsmaterial och innovativa förpackningslösningar för konsumentvaror och industriförpackningar. Divisionens verksamhet täcker hela värdekedjan från massaproduktion samt material- och förpackningstillverkning till återvinning. Renewable Packaging består av tre affärsenheter: Consumer Board, Packaging Solutions och Packaging Asia.
 

* Operativ ROOC = 100 % x operativt rörelseresultat/genomsnittligt operativt kapital.
 

• Förbättrad operativ effektivitet, särskilt inom Consumer Board, resulterade i rekordhög produktion och betydligt lägre rörliga kostnader. Fasta kostnader minskade till följd av strukturförenklingsprogrammet och försäljningspriser i lokala valutor var något högre.
• Stora Enso investerar cirka 110 MEUR i konverteringen av finpappersmaskinen vid Varkaus Bruk i Finland för att tillverka nyfiberbaserad wellråvara (containerboard). Driftstarten är planerad till fjärde kvartalet 2015.
• Kartongmaskininvesteringen i Guangxi i Kina fortskrider enligt plan. Över 90 % av schaktningsarbetet är slutfört. Kartongmaskinen beräknas vara driftklar i början av 2016, enligt vad som meddelats tidigare.
• Imatra Bruk, Inkeroinen Bruk och Heinola Bruk kommer att ha underhållsstopp under tredje kvartalet 2013.

Marknader

Övriga
I segmentet Övriga ingår investeringar i nordiska skogsinnehav redovisade enligt kapitalandelsmetoden, Stora Ensos aktieinnehav i Pohjolan Voima, virkesförsörjning till de nordiska bruken samt koncerninterna tjänster och koncernadministration.
 

• Det operativa rörelseresultatet minskade till följd av avyttringen av Thiele Kaolin, avvecklingen av koncernens försäkringsbolag och lägre resultat inom virkesförsörjningen på grund av lägre volymer och något högre kostnader.
• I maj förvärvade Stora Enso ytterligare aktier i Bergvik Skog för 97 MEUR för att öka sitt innehav i bolaget till 49 %.
   

Stora Enso introducerar kvartalsrapportering av globalt ansvar för att öka öppenheten och för att understryka det faktum att ekonomiska resultat och ansvarsfullt företagande är starkt integrerade i Stora Ensos dagliga verksamhet. Rapporteringsrutinerna kommer att utvecklas med tiden.

Människor och etik

Arbetsmiljö

TRI-frekvens = frekvensen av totalt registrerade incidenter per en miljon arbetade timmar. LTA-frekvens = frekvensen av olyckor med frånvaro per en miljon arbetade timmar. Koncernens målsättning är att frekvensen av totalt registrerade incidenter (TRI) under stiger 5,0 före utgången av 2015.

För Stora Ensos investeringsprojekt i Guangxi i Kina ligger huvudfokus på entreprenörer inom skogsbruket och på byggarbetsplatsen. Under andra kvartalet inträffade det inom skogsverksamheten totalt nio olyckor med frånvaro hos entreprenörernas personal. Schaktningsarbetet vid kartongbruksbygget har fortskridit med noll olyckor sedan tredje kvartalet 2013.

Mänskliga rättigheter
Under första halvåret 2014 inledde Stora Enso tillsammans med The Danish Institute for Human Rights (DIHR) en koncernövergripande bedömning av mänskliga rättigheter som omfattar alla produktionsenheter och virkesförsörjningen samt hanteringen av deras leverantörskedjor och relationer med lokalsamhällen. Bedömningar för hela koncernen beräknas vara klara vid slutet av 2014.

Under andra kvartalet 2014 deltog över 80 Stora Enso-medarbetare i workshops om affärsrättigheter och mänskliga rättigheter. Dessutom har Stora Ensos verksamhet i Guangxi i Kina inlett en fördjupad kartläggning av människorättsfrågor med DIHR.

I början av juli 2014 undertecknade Stora Enso ett samarbetsavtal med Rädda Barnen för att stärka koncernens arbete med att säkerställa rättigheterna för de barn och unga arbetstagare som kan beröras av Stora Ensos verksamhet och dess leverantörskedjor, särskilt på marknader med hög risk. Avtalet är den första överenskommelsen om samarbete mellan Stora Enso och Rädda Barnen, med avsikt om ett fortsatt samarbete även i framtiden.

Etik och efterlevnad
Under andra kvartalet 2014 erhöll Stora Enso en undersökning från Clifford Chance avseende koncernens riktlinjer och rutiner inom dess program för affärsetisk efterlevnad. Koncernens dokumenterade etiska riktlinjer och -rutiner för efterlevnad rankades som utmärkta och inga väsentliga brister upptäcktes.

I mars 2014 blev Stora Enso medlem i styrkommittén för affärsprinciper mot korruption, ett initiativ med flera intressenter som leds av Transparency International.

Ansvarsfull anskaffning

Begränsning av barnarbete i Pakistan
Den gemensamma verksamheten Bulleh Shah Packaging i Pakistan som ägs till 35 % av Stora Enso har genomfört 123 granskningar av leverantörer på plats vid deras verksamheter under första halvåret 2014. Under granskningarna identifierade man utifrån ILO:s definitioner sju fall av barnarbete och fem fall av ungdomsarbete inom de direkta leverantörernas verksamheter för wellpappavfall.

Bulleh Shah Packaging har kunnat lösa situationen för sex av dessa tolv individer genom att möjliggöra för dem att gå i skolan, att upprätthålla en dialog med dem och deras vårdnadshavare, att se till att familjerna får ekonomisk kompensation för förlusten av barnens inkomster samt att genomföra uppföljningsrutiner med tillbörlig omsorg. I slutet av andra kvartalet 2014 var situationen för resten av de identifierade barnen antingen fortfarande under pågående dialog med föräldrarna eller så var socialt engagemang inte möjligt eftersom familjerna hade flyttat av personliga skäl.

Alla direkta leverantörer av wellpappavfall och vetehalm till Bulleh Shah Packaging har undertecknat ett åtagande att tillämpa företagets uppförandekod för leverantörer, vilket är i linje med Stora Ensos strategi för globalt ansvar, som en del av deras inköpsavtal. Leverantörsrevisionerna genomfördes av Bulleh Shah Packagings interna revisorsteam tillsammans med det externa försäkringsbolaget SGS.

Under andra kvartalet 2014 flyttade revisionerna fokus till leverantörer av vetehalm på grund av skördesäsongen. Granskningarnas omfattning begränsas till leverantörer och underleverantörer vars anställda samlar vetehalm från åkrarna. Inga fall av barnarbete identifierades under revisionerna av vetehalmleverantörer inom revisionsområdet. Veteodling i Pakistan inbegriper barn som arbetar på gårdarna med sina familjer. Stora Enso är medvetet om sitt samhällsansvar beträffande dessa försörjningskedjor. Bulleh Shah Packagings strategi i fråga om barnarbete som samhällsproblem är att arbeta tillsammans med den lokala regeringen, ideella organisationer och organisationer med liknande försörjningskedjor inom jordbruk för att hitta långsiktiga lösningar för att begränsa barnarbetet i samhället. Stora Enso har kommit överens med Yunus Center AIT i Thailand att etablera tre mobila kliniker i Bulleh Shah Packagings verksamhetsområde för att främja utbildning, sociala tjänster och välbefinnande för de barn som berörs av leveranskedjorna.

Enligt vad som meddelades vid Stora Ensos årsstämma i april 2014 har alla leverantörsrelationer inom leveranskedjan för kartongavfall avslutats i april 2014. Bulleh Shah Packaging har fortsatt att stödja de barn och deras familjer som samlar in avfall från soptippar, trots avslutade leverantörsrelationer. I april 2014 inrättade Bulleh Shah Packaging en skola för barn i åldrarna 6–14 år. I början av andra kvartalet hade 55 barn övergått från att samla in avfall till skolgång. I början av terminen i augusti förväntas omkring 150 barn att börja skolan och enligt planerna kommer resten av barnen börja sin skolgång i slutet av året. Avsikten är att engagera fler familjer i utbildningsinitiativet under tredje och fjärde kvartalet 2014.

Övriga frågor
Stora Ensos uppdaterade uppförandekod för leverantörer började gälla den 1 juli 2014.

Under första hälften av 2014 startade Chennai Bruk i Indien ett program för att skapa medvetenhet hos brukets alla 82 direkta leverantörer. I programmet ingår besök på leverantörernas anläggningar och fokus ligger på kommunikation om Stora Ensos hållbarhetskrav och skapandet av en medvetenhet om Stora Ensos uppdaterade uppförandekod för leverantörer.

Skogsvård och markanvändning

Korrigering av markarrendeavtal i Guangxi i Kina
Stora Ensos verksamhet i Guangxi har gjort framsteg i den juridiska översynen av arrendeavtal på samhällsmark som hyrs av bykollektiv eller enstaka hushåll. Stora Enso arrenderar totalt 90 200 hektar mark i olika delar av Guangxi, av vilket 36 % är samhällsmark.
 

* I avtal som inte är oklara är ägandet av marken tydligt eller utrett, och upphandlingen är bevisligen laglig, autentisk och giltig. Processen med att korrigera avtal inkluderar granskning av befintlig dokumentation, fältutredningar, analys av juridiska och operativa risker, samråd med intressenter, insamling av saknad dokumentation och undertecknande av nya avtal eller ändringar direkt med berörda byar eller hushåll, eller i vissa fall uppsägning av avtal.

Att skapa gemensam värdegrund i Guangxi i Kina
Tillämpningen av Creating Shared Value-initiativen inleddes i samarbete med det internationella ideella konsultföretaget FSG.

1. Utvecklingsprojektet för leverantörer fokuserar på kapacitetsuppbyggnad av utvalda lokala entreprenörer för att hjälpa med förbättring av säkerheten, kvaliteten och effektiviteten i verksamheterna.
2. En transportutvecklingsstudie fokuserar på utvecklingen av pilotsträckor med ökad säkerhet och bättre logistiska lösningar.
3. Det gemensamma Water Stewardship-projektet som genomförs i Guangxi i samarbete med Kemira och som lanserades i november 2013 fortskrider som planerat. Syftet är att förbättra vattenkvaliteten och -kvantiteten för bybor. Vid slutet av andra kvartalet 2014 hade fältarbetet med den grundläggande studien slutförts. Utifrån studien kommer man att lansera pilotprojekt under tredje kvartalet 2014.

Dialog med de jordlösas sociala rörelser i Bahia i Brasilien
Stora Ensos gemensamma verksamhet Veracel i Brasilien fortsatte att delta i dialoger med de sex jordlösas rörelser i Bahia. Som en del av dialogen lanserade man år 2012 initiativet Sustainable Settlement med syfte att tillhandahålla jordbruksmark samt stöd inom teknik och utbildning för att ge inkomster för hundratals familjer. Initiativet bistås av regeringen i delstaten Bahia och genomförs i samarbete med de jordlösas rörelser, the National Institute of Colonisation and Agrarian Reform (INCRA) och Veracel.

Under andra kvartalet 2014 slutförde lantbrukshögskolan vid universitetet i São Paulo (Esalq-USP) en utvärdering av de områden som skulle kunna utformas till hållbara bosättningar. Genom initiativet har de sociala rörelserna lovat att lämna de områden som har ockuperats sedan juli 2011, medan Veracel inte kommer att försöka återta de områden som var ockuperade före detta datum.

Initiativet omfattar totalt 16 500 hektar av Veracels mark för bosättningar. INCRA har påbörjat inspektionen av områdena och dithörande marköverlåtelser. INCRA kommer att kompensera Veracel för överlåtelserna av mark i enlighet med brasiliansk lagstiftning.

I slutet av andra kvartalet 2014 var ytterligare 1 873 hektar av Veracels mark ockuperad av jordlösas rörelser som inte ingår i Sustainable Settlement-initiativet. Återtagandet av marken kommer att ske genom juridiska processer.

Utvecklingen inom skogscertifiering
I maj återfick Stora Ensos investering redovisad enligt kapitalandelsmetoden Bergvik Skog FSC®¹-certifikatet för distrikt Siljan i sin helhet efter att Bergvik Skog hade genomfört korrigerande och förebyggande åtgärder på begäran av certifikatleverantören.

I Brasilien fortsätter Stora Ensos gemensamma verksamhet Veracel och dess partnerjordbrukare med sitt banbrytande koncept med gruppskogscertifiering. I slutet av andra kvartalet 2014 hade 81 jordbrukare erhållit FSC- och CERFLOR (PEFC)-skogscertifiering för en total yta om 39 913 hektar.

¹⁾ Stora Enso Global Communications varumärkeslicensnummer för FSC^® är FSC-N001919.

 

Risker och osäkerhetsfaktorer på kort sikt
De huvudsakliga kortsiktiga riskerna och osäkerhetsfaktorerna är relaterade till den ekonomiska situationen i Europa, även om den generellt sett har stabiliserats under den senaste tiden, och den bestående obalansen på den europeiska pappersmarknaden. Eventuella ytterligare sanktioner av EU och USA mot Ryssland och ryska kontraåtgärder på grund av situationen i Ukraina skulle kunna ha en negativ inverkan på Stora Ensos verksamhet i Ryssland, inklusive virkesexport.

Känslighetsanalys avseende energipriser: den direkta effekten på det operativa rörelseresultatet vid en ökning på 10 % av marknadspriset på el, värme, olja och andra fossila bränslen skulle bli cirka 13 MEUR negativt för kommande tolv månader, netto efter säkring.

Känslighetsanalys avseende virkespriser: den direkta effekten på det operativa rörelseresultatet vid en ökning på 10 % av marknadspriset på virke skulle bli cirka 186 MEUR negativt för kommande tolv månader.

Känslighetsanalys avseende kemikalier och fyllnadsmedel: den direkta effekten på det operativa rörelseresultatet vid en ökning på 10 % av priset på kemikalier och fyllnadsmedel skulle bli cirka 60 MEUR negativt för kommande tolv månader.

Vid prisminskning på energi, virke eller kemikalier och fyllnadsmedel skulle effekten bli den motsatta.

Känslighetsanalys avseende valutakurser under kommande tolv månader: den direkta effekten på operativt rörelseresultat vid en förstärkning på 10 % av US-dollarn, svenska kronan och brittiska pundet mot eurokursen skulle bli cirka 95 MEUR positivt, 79 MEUR negativt respektive 47 MEUR positivt per år. Vid försvagning av valutorna skulle effekten bli den motsatta. Siffrorna är före valutarisksäkring och förutsatt att inga ändringar utöver valutakursförändringen förekommer.

Händelser under andra kvartalet
I juni tilldelades Stora Ensos ledarskapsutvecklingsprogram Pathfinders och Pathbuilders utmärkelsen 2014 EFMD Excellence in Practice Gold Award i kategorin organisationsutveckling av European Foundation for Management Development. Priset tilldelades gemensamt till Stora Enso och affärsskolan IMD i Lausanne i Schweiz, som är koncernens partner i genomförandet av programmet.

Pågående rättsfall

Rättsfall i Latinamerika

Veracel
Fibria och Stora Enso äger 50 % vardera i Veracel. Samägandet regleras genom ett aktieägaravtal. I maj 2014 inledde Fibria ett skiljeförfarande mot Stora Enso och hävdade att Stora Enso hade brutit mot vissa bestämmelser i aktieägaravtalet. Fibria har uppgett att tvisten omfattar cirka 50 MUSD (35 MEUR). Stora Enso förnekar avtalsbrott och bestrider Fibrias uppfattning om vilket belopp tvisten omfattar. Stora Enso har inte gjort några avsättningar i samband med detta mål.

Den 11 juli 2008 meddelade Stora Enso att en federal domare i Brasilien i ett domslut yrkat att tillstånd som beviljats av delstaten Bahia avseende Stora Ensos gemensamma bolag Veracels verksamhet inte är giltiga. Domaren förordnade även Veracel att vidta vissa åtgärder, däribland omplantering av ursprungliga trädarter på en del av Veracels plantager samt betalning av ett möjligt vite om 20 miljoner BRL (7 MEUR). Veracel har bestridit domen och överklagat densamma. Veracels verksamhet bedrivs helt i enlighet med brasiliansk lagstiftning och företaget har alla erforderliga miljö- och driftstillstånd för sin industri- och skogsbruksverksamhet från behöriga myndigheter. I november 2008 beslutade en federal domstol att effekterna av domslutet skulle upphävas. Varken Veracel eller Stora Enso har gjort några avsättningar för omplanteringen eller det möjliga vitet.

Under tidigare perioder har Stora Enso rapporterat om en tvist avseende vissa skatteärenden med en leverantör involverad i byggandet av Veracel Bruk. Ärendet avslutades på ett verkningsfullt sätt under andra kvartalet 2014 efter rättsliga förfaranden och skiljeförfaranden samt en förlikning som Veracel stod för. Även om ett formellt godkännande av de brasilianska myndigheterna fortfarande är under behandling kommer målet inte att redovisas i Stora Ensos delårsrapporter framöver.

Montes del Plata
Under andra kvartalet 2014 informerades Celulosa y Energía Punta Pereira S.A. ("CEPP"), ett samägt bolag i Montes del Plata-koncernen bildat av Stora Enso och Arauco, om att Andritz Pulp Technologies Punta Pereira S.A., ett dotterbolag till Andritz AG, har inlett ett skiljeförfarande mot företaget omfattande ett belopp på 200 MEUR. Skiljeförfarandet avser Andritz kontrakt om leverans, konstruktion, installation, driftsättning och färdigställande av huvudkomponenterna till massabruksprojektet Montes del Plata i Punta Pereira i Uruguay. CEPP bestrider Andritz yrkanden och kommer även för sin egen del att aktivt framställa anspråk mot Andritz för ett belopp om 110 MUSD (80 MEUR) för kontraktsbrott i fråga om Andritz avtalsenliga skyldigheter. Varken Montes del Plata eller Stora Enso har gjort några avsättningar i samband med detta mål.

Grupptalan i USA
I tidigare perioder har Stora Enso rapporterat om grupptalan i USA avseende påstådda överträdelser av tillämpliga konkurrenslagar. Efter rättsliga förfaranden har förlikningar nåtts i samtliga fall av någon relevans och utan medgivande av skuld från Stora Ensos sida, och förlikningsbeloppen har betalats ut. För majoriteten av dessa mål har erforderliga bifall även beslutats av den ansvariga domstolen under andra kvartalet 2014. Målen kommer därför inte att redovisas i Stora Ensos delårsrapporter framöver.

Juridiska processer i Finland
I december 2009 ålade finska marknadsdomstolen Stora Enso en konkurrensskadeavgift för överträdelse av konkurrenslagen inom marknaden för rundvirke i Finland mellan 1997 och 2004. Stora Enso har inte överklagat domslutet. I mars 2011 inledde finska Forststyrelsen (Metsähallitus) en rättsprocess mot Stora Enso, UPM och Metsä Group i vilken Forststyrelsen yrkade ersättning för skador man anser sig ha åsamkats med anledning av överträdelserna av konkurrenslagen. Det totala ersättningskravet mot samtliga svaranden uppgår till cirka 160 MEUR och andrahandsyrkandet mot Stora Enso till cirka 85 MEUR. Därtill har finska kommuner och privata skogsägare inlett liknande rättsprocesser. Det totala ersättningskravet mot samtliga svaranden uppgår till cirka 35 MEUR och andrahandsyrkandet riktat enbart mot Stora Enso till cirka 10 MEUR. Stora Enso tillbakavisar påståendet att Forststyrelsen och de övriga kärandena skulle ha lidit någon som helst skada och kommer att bygga ett starkt försvar. I mars 2014 avvisade Helsingfors tingsrätt 13 yrkanden av privata skogsägare eftersom målen redan var preskriberade. Beslutet har överklagats av samtliga käranden. Stora Enso har inte gjort några avsättningar i samband med dessa mål.

Kemijärvi massabruk i Finland stängdes permanent 2008. Efter domstolsförfaranden meddelade Högsta förvaltningsdomstolen i Finland i augusti 2013 sitt domslut angående miljötillståndet för avfallsdammen i samband med nedläggningen av Kemijärvi massabruk. Domstolen beordrade Stora Enso att avlägsna merparten av slammet och återförvisade målet till Regionförvaltningsverket samt beordrade Stora Enso att före utgången av 2014 presentera en ny handlingsplan för att avlägsna merparten av slammet från dammen vid bruksområdet i Kemijärvi. Verket ålades också att betänka och utvärdera Stora Ensos kostnader i förhållande till de miljömässiga fördelarna i fall att verket senare skulle beordra Stora Enso att avlägsna slammet. Stora Enso har inte gjort några avsättningar i samband med detta mål.

Förändringar i organisationsstruktur och koncernledning
Den 30 juni 2014 utsåg Stora Ensos styrelse Karl-Henrik Sundström till företagets nye verkställande direktör och koncernchef från och med den 1 augusti 2014. För närvarande är han Executive Vice President och chef för Stora Ensos division Printing and Living. Han efterträder Jouko Karvinen som meddelade i april att han önskar att lämna sin tjänst.

Stora Enso senarelägger den omorganisation av division Renewable Packaging som aviserades den 21 mars 2014 och som ursprungligen var avsedd att börja gälla från den 1 juli 2014 till dess att VD-bytet är genomfört.

Aktiekapital
Per 30 juni 2014 fanns 177 071 204 A-aktier och 611 548 783 R-aktier utestående i Stora Enso, varav bolaget innehade 0 A-aktier och 0 R-aktier.

Under andra kvartalet har 15 000 A-aktier konverterats till R-aktier. Den senaste konverteringen infördes i det finländska handelsregistret den 15 juli 2014.

Ändringar i aktieinnehav
Under april–juni 2014 hade Norges Bank (The Central Bank of Norway) till följd av en transaktion med aktielån vid ett tillfälle temporärt ett aktieinnehav i Stora Enso Oyj som understeg 5 % av aktiekapitalet och antal aktier.

Beslut vid årsstämman den 23 april 2014
Stämman fastställde styrelsens förslag att en utdelning om 0,30 EUR per aktie utbetalas för år 2013.

Stämman fastställde förslaget att de nuvarande styrelseledamöterna Gunnar Brock, Anne Brunila, Elisabeth Fleuriot, Hock Goh, Birgitta Kantola, Mikael Mäkinen, Juha Rantanen och Hans Stråberg omväljs för en mandatperiod som fortgår till slutet av påföljande årsstämma och att Richard Nilsson väljs som ny styrelseledamot för samma mandatperiod.

Stämman fastställde nomineringsorganets förslag att bibehålla de årliga styrelsearvodena oförändrade.

Stämman fastställde förslaget att den nuvarande revisorn CGR-samfundet Deloitte & Touche Oy fortsätter som bolagets revisor för en mandatperiod som fortgår till slutet av påföljande årsstämma. Stämman fastställde även förslaget att revisorns arvode betalas enligt faktura som är godkänd av finans- och revisionskommittén.

Stämman fastställde förslaget att utse ett nomineringsorgan som ska förbereda förslag angående:
(a) antalet styrelseledamöter, (b) val av ledamöterna i styrelsen, (c) ersättning till styrelsens ordförande, vice ordförande och styrelseledamöter samt (d) ersättning till ordförande och ledamöter i styrelsekommittéer.

Styrelsebeslut
Vid styrelsens konstituerande sammanträde efter årsstämman omvaldes Gunnar Brock till styrelsens ordförande och Juha Rantanen till vice ordförande.

Birgitta Kantola (ordförande), Gunnar Brock, Juha Rantanen och Mikael Mäkinen omvaldes till ledamöter i finans- och revisionskommittén.

Gunnar Brock (ordförande) och Hans Stråberg omvaldes till ledamöter och Juha Rantanen valdes till en ny ledamot i ersättningskommittén.

Anne Brunila (ordförande) och Birgitta Kantola omvaldes till ledamöter i kommittén för hållbarhets- och etikfrågor.



Det här börsmeddelandet har upprättats på finska, engelska och svenska. I händelse av variationer i innehållet mellan versionerna äger den engelska versionen företräde. Denna rapport är ej reviderad.

Helsingfors, den 21 juli 2014
Stora Enso Oyj
Styrelsen
 

Redovisningsprinciper
Denna oreviderade delårsrapport har upprättats i enlighet med redovisningsstandarderna i International Accounting Standard (IAS) 34, Delårsrapportering, och med redovisningsprinciperna såsom de återges i koncernens bokslut 2013.

Effekten från ändringar i IFRS 11, Samarbetsarrangemang
Stora Enso har antagit de nya standarderna IFRS 10, Koncernredovisning, IFRS 11, Samarbetsarrangemang och IFRS 12, Upplysningar om andelar i andra företag, från och med den 1 januari 2014.
 

• IFRS 10, Koncernredovisning, fastställer principer för upprättande och presentation av koncernredovisning när ett företag kontrollerar ett eller flera andra företag. Standarden tillhandahåller ytterligare vägledning kring fastställandet av huruvida kontroll av en enhet föreligger, särskilt i svårbedömda fall.
• IFRS 11, Samarbetsarrangemang, introducerar grundläggande principer för att avgöra vilken typ av samarbetsarrangemang parten ifråga verkar i genom att göra en bedömning av dess rättigheter och skyldigheter och att redogöra för sådana rättigheter och skyldigheter i enlighet med vilken typ av samarbetsarrangemang det är frågan om.
• IFRS 12, Upplysningar om andelar i andra företag, omfattar upplysningskrav som gör det möjligt för användare av finansiella rapporter att både bedöma karaktären av och de risker som associeras med dess intressen i andra företag och effekterna av dessa intressen på företagets finansiella ställning, resultat och kassaflöde.

Förändringarna har en inverkan på rapporteringen av Montes del Plata och Veracel som nu behandlas som gemensamma verksamheter. Därmed konsolideras Stora Ensos ägarandel på 50 % proportionerligt i enlighet med post för post-principen. Montes del Plata styrs gemensamt med dess partner Arauco och Veracel styrs gemensamt med dess partner Fibria. Stora Ensos tolkning är att avtalsarrangemangen i båda dessa gemensamma verksamheter ger parterna rättigheter till och skyldigheter för den årliga produktionen från verksamheten ifråga och i all väsentlighet de ekonomiska fördelarna av de gemensamma verksamheterna. Tidigare konsoliderades de två enheterna enligt kapitalandelsmetoden.

Den proportionerliga post för post-konsolideringen av Stora Ensos andel på 50 % av Montes del Plata och Veracel har ingen inverkan på tidigare redovisade operativa rörelseresultat, nettoresultat, eget kapital eller resultat per aktie. Den proportionerliga post för post-konsolideringen har en inverkan på alla finansiella rapporter i koncernredovisningen. Effekterna sammanfattas som följer:

• Ökning av operativ EBITDA
• Ökning av materiella anläggningstillgångar, biologiska tillgångar och nettoskuld
• Minskning av investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden
• Ökning av investeringar i anläggningar och minskning i kapitaltillskott till investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden.

Historiska siffror har omräknats enligt den nya standarden IFRS 11 och redovisas i respektive tabell. De omräknade jämförelsetalen presenterades i sin helhet i ett börsmeddelande den 19 mars 2014. Koncernen har även ändrat presentationen av sin kassaflödesanalys för att bättre avspegla de bakomliggande kassaflödena. Effekterna av omräkningen enligt IFRS 11 sammanfattas i tabellen nedan.

Andra standardändringar som trädde i kraft den 1 januari 2014:

• IAS 27, Koncernredovisning och separata finansiella rapporter, har omarbetats och konsolideringskriterier som tidigare framgick av IAS 27, Koncernredovisning och separata finansiella rapporter, har omarbetats och i stället inkluderats i IFRS 10, Koncernredovisning.
• IAS 28, Innehav i intresseföretag och joint ventures, ersätter tidigare IAS 28, Innehav i intresseföretag, och innehåller vissa ändringar av standarden som en direkt effekt av den nya standarden IFRS 11, Samarbetsarrangemang.
• IAS 36, Nedskrivningar. Ändringen förtydligar upplysningskraven om återvinningsvärdet för icke finansiella tillgångar. Förtydligandet kan ha en begränsad inverkan på Stora Ensos rapportering.
• IAS 39, Finansiella instrument: Redovisning och värdering. Ändringen klargör att det inte finns behov att upphöra med säkringsredovisning om ett säkringsderivat förnyats, förutsatt att vissa kriterier är uppfyllda. Ändringen saknar betydelse för koncernen.

Alla siffror i denna delårsrapport har avrundats till närmaste miljontal om inget annat anges.

Förvärvet av Virdia Inc.
Under andra kvartalet 2014 förvärvade Stora Enso 100 % av aktierna det amerikanska företaget Virdia, en ledande utvecklare av extraktions- och separationsteknik för att omvandla cellulosabiomassa till högraffinerat socker och lignin. Förvärvet av Virdia stödjer den vision som Stora Ensos division Biomaterials har om att bli en ledande aktör inom biokemikalier och biomaterial. Tekniken möjliggör en mer effektiv extrahering av värdefulla delar av biomassan, vilket gör det möjligt att utveckla och kommersialisera kostnadseffektiva förnybara lösningar som kan tillgodose väl identifierade marknadsstyrda behov.

Kontantersättningen uppgick till cirka 17 MEUR med ytterligare eventuella utbetalningar på totalt cirka 21 MEUR när fastställda tekniska och kommersiella mål har uppfyllts fram till 2017. Förvärvet av Virdia väntas ha en begränsad inverkan på Stora Ensos omsättning och resultat för 2014.

Eftersom verksamheten förvärvades i slutet av kvartalet har det verkliga värdet av förvärvade tillgångar, skulder och goodwill per den 30 juni 2014 fastställts preliminärt i avvaktan på en översyn i efterhand av det verkliga värdet för de förvärvade tillgångarna.
 

Avyttring av Uetersen Bruk
Den 8 maj 2014 meddelade Stora Enso att företaget har undertecknat avtal om avyttring av sitt Uetersen Bruk i Tyskland som tillverkar specialpapper och bestruket finpapper till den österrikiska specialpappersproducenten Brigl & Bergmeister. Till följd av överenskommelsen redovisar koncernen en nedskrivning av anläggningstillgångar och en lagernedskrivning om 34 MEUR i resultatet för andra kvartalet 2014. Uetersen Bruk redovisas inte som tillgång tillgänglig för försäljning i koncernens rapport över finansiell ställning per 30 juni 2014, eftersom det inte har någon väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapporter.


Koncernens resultaträkning i sammandrag*
* Siffror för jämförelseperioder har omräknats. För mer information, se Redovisningsprinciper på sidan 16.
 

Koncernens rapport över totalresultat*

* Siffror för jämförelseperioder har omräknats. För mer information, se Redovisningsprinciper på sidan 16.

CTA = Ackumulerad omräkningsjustering.
 

Koncernens rapport över kassaflödesanalys i sammandrag*

* Siffror för jämförelseperioder har omräknats. För mer information, se Redovisningsprinciper på sidan 16.
** Egna aktier förvärvade för koncernens aktieincitamentsprogram. I slutet av juni 2014 innehade koncernen inga egna aktier.

Materiella anläggningstillgångar, goodwill samt biologiska tillgångar och övriga immateriella tillgångar

Låneskulder

Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag*
* Siffror för jämförelseperioder har omräknats. För mer information, se Redovisningsprinciper på sidan 16.

Poster med beteckningen ”O” ingår i operativt kapital.
Poster med beteckningen ”R” ingår i räntebärande nettoskuld.
Poster med beteckningen ”S” ingår i skatteskulder.
 

Rapport över förändring i eget kapital*
CTA = Ackumulerad omräkningsjustering                     OCI = Övrigt totalresultat

* Siffror för jämförelseperioder har omräknats. För mer information, se Redovisningsprinciper på sidan 16.

Ansvarsförbindelser

Investeringsåtaganden
Koncernens direkta investeringsåtaganden, exklusive förvärv, uppgick till 278 MEUR (att jämföra med 197 MEUR per 30 juni 2013 och 142 MEUR per 31 december 2013). Dessa inkluderar koncernens andel av direkta investeringsåtaganden i gemensamma verksamheter.

Omsättning per segment

Operativt rörelseresultat per segment

* I värdering till verkligt värde och icke operativa poster ingår aktierelaterade incitamentsprogram, syntetiska optioner, netto efter realiserad och öppen risksäkring, utsläppsrätter för koldioxid samt värdering av biologiska tillgångar och koncernens andel av skatter och finansnetto i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden.

Engångsposter per segment