Norvestia
Osavuosikatsaus (Q1 and Q3)

NORVESTIAN OSAVUOSIKATSAUS 1.1.–30.6.2014

Helsinki, Suomi, 2014-07-17 10:30 CEST -- Norvestia Oyj             Osavuosikatsaus 17.7.2014               klo 11.30

NORVESTIAN OSAVUOSIKATSAUS 1.1.–30.6.2014

Konsernin tulos oli 5,8 miljoonaa euroa tammi-kesäkuussa 2014 (2,7 miljoonaa euroa vastaavana kautena edellisenä vuonna).
Osakekohtainen tulos oli 0,38 euroa (0,18).
Arvopaperitoiminnan voitot ja tappiot olivat 6,7 miljoonaa euroa (3,2).
Substanssi (osinko-oikaistu) nousi katsauskauden aikana 4,0 % (2,0 %).
Oikaistu substanssi (osinko-oikaistu) nousi katsauskauden aikana 3,9 % (2,6 %).

Maaliskuussa 2014 jaettiin osinkoa 0,35 euroa per osake (0,30).

PÄÄOMAMARKKINAT

Pääomamarkkinoiden kokonaistilanne jatkui lähes muuttumattomana vuoden toisella neljänneksellä. Euroalueen korkotaso on edelleen ennätysmäisen matala. Euroopan keskuspankin (EKP) toimenpiteiden johdosta korkotaso laski entisestään toisen neljänneksen aikana, ja on nyt alimmalla tasollaan sitten euron käyttöönoton. Kevyt rahapolitiikka sekä matalariskisten sijoitusvaihtoehtojen puute tukivat osakekursseja, ja monet osakeindeksit saavuttivatkin kaikkien aikojen korkeimmat tasonsa.

Keveästä rahapolitiikasta huolimatta euroalueen talouskasvu ei piristynyt vuoden toisella neljänneksellä. Viimeisten havaintojen mukaan konepajateollisuuden ja palvelualojen kasvu olisi ennemmin hidastumassa kuin kiihtymässä. Ikävä, koko euroaluetta koskeva ongelma on myös deflaation uhka.

Viimeisten mittausten mukaan euroalueen inflaatio on tällä hetkellä 0,5 prosenttia, mikä on vain neljäsosa EKP:n kahden prosentin inflaatiotavoitteesta. Joidenkin arvioiden mukaan Euroopan talous on sairastumassa vääjäämättä samaan tautiin, joka vaivasi Japania yli vuosikymmenen ajan, eli matalan talouskasvun ja deflaation yhdistelmään. EKP on pyrkinyt poikkeustoimillaan vaikuttamaan tähän kehitykseen. Kesäkuun kokouksessaan se laski keskuspankkitalletusten koron negatiiviseksi ensimmäistä kertaa historiansa aikana. Tällä toimenpiteellä se yrittää piristää pankkien antolainausta. EKP:n mukaan eurooppalaiset yritykset kärsivät pankkirahoituksen puutteesta.

Ennakko-odotusten vastaisesti toukokuussa pidetyillä eurovaaleilla ei ollut juuri mitään vaikutusta pääomamarkkinoihin, vaikka eurokriittiset puolueet saivatkin suuren vaalivoiton monissa tärkeissä EU-maissa, kuten Ranskassa ja Britanniassa. Ajan myötä näemme, onko eurokriittisten puolueiden vaalivoitolla käytännön vaikutusta Euroopan parlamentin toimintaan.

Ukrainan kriisi on jatkunut jo usean kuukauden ajan, ja tilanne on edelleen hyvin sekava. Tällä monien arvioiden mukaan kylmän sodan jälkeen vakavimmalla diplomaattisella selkkauksella Euroopassa ei tunnu olevan enää juuri vaikutusta pääomamarkkinoihin. Tästä on osoituksena esimerkiksi se, että Venäjän pörssin kehitystä kuvaava RTS-indeksi, jonka arvo putosi rajusti kriisin puhjettua helmi–maaliskuussa, on nyt palautunut miltei samalla tasolle kuin ennen kriisin alkua.

Seuraavassa taulukossa esitetään indeksikehitys eri pörsseissä vuoden 2014 kuuden ensimmäisen kuukauden aikana:  

NORVESTIAN SIJOITUKSET

Norvestian sijoitukset, lukuun ottamatta rahavaroja ja muita likvidejä varoja, olivat kesäkuun lopussa 91 % (84 %) kokonaisvaroista. Sijoitukset jakaantuivat markkina-arvon perusteella seuraavasti:

* joista osakerahastot 14,5 miljoonaa euroa (10,6).

Konsernin varoista 79 % oli euromääräisiä, 16 % Ruotsin kruunuissa, 4 % Yhdysvaltain dollareissa ja 1 % muussa valuutassa.

Vuoden toinen neljännes oli sijoitusympäristönä suotuisa. Pörssinoteerattujen osakkeiden ja osakerahastojen arvot nousivat markkinan mukana. Myös joukkovelkakirjalainat ja teollisuussijoitukset tuottivat positiivisesti. Hedgerahastojen arvot pysyivät suunnilleen ennallaan. Toisella neljänneksellä saatujen osinkojen määrä oli noin 2,8 miljoonaa euroa.

Norvestian substanssituotto eri kuukausien välillä vaihteli yleistä osakemarkkinakehitystä vähemmän. Salkkua suojattiin toisella neljänneksellä osittain yleistä osakeriskiä vastaan sekä noin puolet avoimesta Ruotsin kruunun valuuttariskistä suljettiin valuuttatermiinillä.

TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT

Pääomamarkkinoiden nykytilaan ei ole odotettavissa suuria muutoksia lähiaikoina. Euroalueen korkotasoa voi luonnehtia epäterveen alhaiseksi, mikä kertoo alueen suurista vaikeuksista. Matala korkotaso tulee jatkumaan, mikä tukee edelleen osakkeiden hintoja.

EKP on luvannut jatkaa erilaisia tukitoimia euroalueen pankkien tukemiseksi. Näiden tukitoimien toivotaan lisäävän pankkien luotonantoa ja sitä kautta piristävän euroalueen talouskasvua. Kaikki markkinaosapuolet eivät kuitenkaan ole yhtä mieltä erittäin kevyen rahapolitiikan talousvaikutuksista. Muun muassa Kansainvälinen järjestelypankki BIS on varoittanut, että matala korkotaso synnyttää kuplan pääomamarkkinoille.

Tilanne osakemarkkinoilla on varsin haastava. Osakemarkkinoiden arvostuskertoimet ovat nousseet kurssien nousun mukana koko ajan, ja ne ovat historiallisesti tarkasteltuna korkealla. Jos yritysten tulokset eivät parane, kohoavat arvostuskertoimet entisestään. Tällainen kehitys saattaa olla ongelmallista ja tasokorjausten todennäköisyys osakemarkkinoilla kasvaa.

Tässä herkässä markkinatilanteessa Norvestia pyrkii parhaansa mukaan ottamaan toiminnassaan huomioon erilaiset talouden ja osakemarkkinoiden kehitysvaihtoehdot viimeisimpään saatavilla olevaan taloudelliseen informaatioon perustuen. Sijoitusaste osakkeiden, rahastojen ja korkoa tuottavien sijoitusten välillä arvioidaan kulloisenkin tilanteen mukaan.

TUNNUSLUVUT

JULKISTAMISMENETTELY

Tämä pörssitiedote on yhteenveto Norvestian osavuosikatsauksesta tammi-kesäkuulta 2014. Koko osavuosikatsaus taulukoineen on tämän tiedotteen liitteenä ja saatavilla myös Norvestian kotisivuilta www.norvestia.fi/sijoittajat.

Osavuosikatsaus on yleisluonteisesti tilintarkastettu.

Helsingissä 17.7.2014

NORVESTIA OYJ

Hallitus

psta Juha Kasanen
toimitusjohtaja
puh. +358-9-6226 380

JAKELU
Nasdaq OMX Helsinki Oy
Keskeiset tiedotusvälineet
www.norvestia.fi