SmallCap Danmark, Investeringsforening
Kvartalsrapport

Delårsrapport 1. kvartal 2014

Investeringsforeningen SmallCap Danmarks bestyrelse har d.d. behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar – 31. marts 2014, hvorfra følgende kan fremhæves:

• Investeringsforeningen realiserede i 1. kvartal et overskud før skat på 7,2 mio. kr., svarende til et afkast på 6,0%. Foreningen fik i 1. kvartal refunderet 0,9 mio. kr. i tidligere betalt svensk udbytteskat og resultatet efter skat blev derved 8,1 mio. kr., hvilket forrentede medlemmernes formue med 6,7%. OMXCXC20-indekset, som er selskabets benchmark, steg med 8,3% i den tilsvarende periode.
• I 1. kvartal var foreningen undervægtet i de aktier med størst kursstigninger. Vi har stadig tillid til værdipotentialet i vores væsentligste investeringer, men i lighed med tidligere må vi konstatere, at afkastet kommer springvist.
• De tre største positive bidragsydere til periodens resultat var Vestas (1,3 mio. kr.), Solar (1,1 mio. kr.) og Danske Bank (0,9 mio. kr.) mens de største negative bidragsydere var Liqtech (-0,8 mio. kr.), DLH (-0,4 mio. kr.) og FLSmidth (-0,3 mio. kr.).
• Medlemmernes formue pr. 31. marts 2014 var på 127,6 mio. kr. og indre værdi 10.225 kr. pr. bevis. Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen d.d., at der ikke udbetales udbytte for 2013.
• Vores forventninger til aktiemarkedet i 2014 er uændrede i forhold til årsrapporten for 2013. Small cap aktierne har stadig et kursmæssigt efterslæb i forhold til de større aktier og vi vurderer derfor, at small cap aktierne har et stigningspotentiale, der overgår det øvrige aktiemarked. Vi vurderer at det danske aktiemarked stiger med 10-20% i 2014.

Med venlig hilsen

Investeringsforeningen SmallCap Danmark